阳光电源雪崩背后：暴雷？还是估值重生？

2025-11-21 12:15:57

是传染病造成了越南新项目在10年初没有首台，执行了新电价造成了计提；二是泰国新项目因为叛乱而取消，产生了一些费用；三是境外供电系统设计的业务因传染病受到影响，造成了增收不增利。以上理由基本另加起来减掉了差不多10个亿获利。

爆雷还是总价回归？

不仅是境外的业务受到致使，阳光电源获利的攀升，背后说是受到了效益攀升、供不宜链紧张原材料定价上涨，以及市场竞争另加剧的三重挤压。

详细资料结果显示，从毛利率来看，近三年一些公司年度毛利率呈现持续攀升发展趋势，2021年春季毛利率22.3%，其中四季度毛利率甚至只有13%。

此外，截至2021年末，阳光电源的存货高将近107.68亿元，远超年初的38.73亿元，到2022年下半年末，更有减少至130.32亿元。对此，阳光电源称，主要系一些公司本期另加大生产线投入，备货以及电终点站新项目成本增另加更少。

2021年第三季度开始，阳光电源存货金额的减少低水平并未大幅低于了大型跨国公司标准差。放眼大型跨国公司，阳光电源对后期经营情形确实做出了更为乐观的说明。

少有阳光电源历史市值，短短几年在在，从20块好在一路飙升至180元，摇身变为总市值高将近2600亿元的大牛股。一些公司盈利也由2013年的20亿减少10多倍。

而以前的这般乒乓球，究竟是爆雷还是总价回归？这显然是实用价值融资们最倾听的事情。

据哈利兄弟工作室分析，终点站在阳光电源50亿的得出结论愿景盈利基础之上，再进一步给一个20倍的总价低水平计算，可以得出一些公司的实用价值是1000亿左右。一些公司普通股14.85亿，得出的每股定价为：67~70元周边地区。

这假定，以前这个70元的市值是并未付给了愿景高快速减少的预计之后的快速减少定价。

阳光电源愿景若要能维持住1500亿总市值，盈利增速必须付给甚至高于预计。

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