政治经济学 | 国海富兰克林2022年二季度投资策略报告（境外市场篇）

3年初FOMC则会议宣布加息25bp，指示全年加息7次，2023年加息3次，2024年不加息。长期举措债券最大限度小幅下调至2.4%，极小2024年举措债券最大限度2.75%，反映美联储为控制通货膨胀率，计划把举措债券阶段性推高至人为债券水平以上。与此同时，美联储提示将于5年初开始“缩表”。

欧世界银行3年初议息依靠基准债券不变、但将提早从二第五季就开始削减股东权益购买计划；大购买量；欧世界银行加快引退QE、大幅度挂钩通货膨胀率分析，对通货膨胀率安全性赞许以往提高，较美国市场预期极为“政客”。

一第五季，证券交易美元贷美国市场的大幅度调整是由于某优质房企的并能躺平造成了美国市场不满情绪，叠加乌克兰形势，美联储加息引起开曼群岛美国市场美元生产力收紧，多国经历了投资者热诚奔溃，总括抛售民企地产贷阶段。安全性负责管理始终是美国市场的中长期，地产从业人员安全性始终居高不下，预计信用转变在未来数年初还则会过后。美贷方面，出现10年期和2年期债券变化多端，我们回溯发展史的5次变化多端时期，在此期间美贷美股原原油有超额收入。

展望上半年，我们确信开发商过了3-4年初比较大还款的高峰期之后，随着5年初销售小阳春的准备好，极度紧张的资金链年初内获取加剧，我们则会保持良好跟踪几个颈部民营房企的基本面，确信这些民企信用贷或有较大良机。

由于乌克兰形势和疫情的影响，港股1第五季各个方面呈现不为重定性向外的走势，目前为止溢价处于发展史相较低位，美国市场颇具吸引力。

展望2022年2第五季，国海亚当斯私人机构确信，在目前为止溢价水平下，港股美国市场的良机极小安全性。3年初17日人民政府保险业委以召开的专题则会议揭示举措托底的力度较强，揭示了对香港保险业美国市场为重定的珍惜。为重增长速度的措施也年初内逐步落地，中国人金融市场或将逐步企为重降至，我们心里目前为止仍是逐步强劲的设计的良机，我们对中国人经济中长期增长速度的前景充满热诚。同时，我们也观察到上市的公司正在减速买入，工业家热诚较强。

港股实用性股目前为止溢价相较低，随着为重增长速度的效果逐步揭示，企业业绩年初内环比逐步获取改善，低溢价欧亚大陆年初内大大展示出。

中长期来看，有核心水准的的公司年初内暂时给投资者带来超额收入，新能源、消费、硬新材料、生物医药、十进制经济等子从业人员的发展空间庞大。

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