美联储发出忠告制止！曾导致2020年债市崩盘的交易卷土重来

据统计期，投资人投资基金对加拿大财政赤字现货的空头头寸创新较低，这是基差出售的一以外，财年正急切制止，策略师警告：财年或出大招阻挠……

财年的研究人员据统计早些时候警告说是，由于一种流行的投资人投资基金出售策略的回归，加拿大财政赤字的产品意味著受到干扰。这种策略曾加深2020年这一亚太地区最大普通股的产品的崩盘。

衍生品们暗示，投资人投资基金在一些加拿大财政赤字现货中会的空头头寸最据统计正因如此创刷新较低位，这是实际上的基差出售的一以外。基差出售利用了现货选择权近似于譬如说普通股生产成本的账面。

这些出售包括卖出现货选择权，出售区别于协议资金的可证券的产品财政赤字，并在选择权解约时证券的产品。

在最据统计早些时候的两份年度报告中会，财年的亚当·斯密强调了与这些出售相关的潜在金融各种因素风险，这些出售发生就此，正值加拿大政府普通股的产品因收益率升高和愿景货币政策行动的不确定性而出现不确定性。

财年亚当·斯密在8月底30日的一份年度报告中会暗示，“在更尤其的的产品调整期间，现货与现货的基差意味著其后面临舆论压力。考虑到这些风险，这一出售并不需要持续而认真的监测。”

另外，在9月底8日的一份研究投资人投资基金加拿大财政赤字敞口的年度报告中会，财年亚当·斯密暗示，在贷款再加的但会，普遍存在基差出售仓位很快平仓的风险。

他们警告说是，这将加深的产品舆论压力，“意味著导致加拿大财政赤字的产品不确定性加深，并转换成财政赤字、现货和的产品的动荡不安。”

加拿大商品现货出售委员会（CFTC）的数据库显示，据统计早些时候杠杆投资基金对以外加拿大财政赤字现货的净空头头寸接据统计刷新较低位，大型股东权益管理工作Corporation的头头寸也与之相比较，这表明普遍存在基差出售。

德意志银行加拿大收益率策略师Steven Zeng暗示，“财年不太意味著形同这些会有的基差头寸不管，最终有没有一定会阻挠这些头寸。不过，他们采取的方法意味著没有直截了当，因为财年对投资人投资基金没有直接监管权，”他暗示。

财年愿意就意味著采取的政策行动置评。

害怕2020年崩盘接踵而来？财年急切制止

基差出售的平仓曾导致2020年3月底加拿大财政赤字自主性太少，当时的产品因对新冠疫情的担忧加深而陷入停滞，随之而来财年购买了1.6万亿美元的政府普通股。

一些的产品与会者害怕，相同的情况仍有意味著接踵而来。巴克莱周二在一份年度报告中会暗示，“基差出售容易受到值得一提风险的阻碍：现货空头的利润率升高，以及现货头的贷款再加。”

如果的产品的贷款再加，现货选择权近似于现货财政赤字的牛市（或账面）也并不需要减低才能维持基差出售头寸的营收。的产品是投资人投资基金获取加拿大财政赤字和其他证券短期贷款的；也。

也就是说，经济突然恶化和收益率很快降低意味著推较低现货生产成本，系统会止损单，并被迫投资人投资基金退出基差出售。

德意志银行的Zeng暗示，“这有没有导致2020年3月底的的产品动荡接踵而来，这是财年急切希望防止的好事。”