苹果：深秋意兴阑珊 春朝再掀波澜

而在消费品而今的产季，商贾偏好发自有销。即使订购果农销，商贾也亦会对通用性有低的建议。果农的抗价，惜售心理随着短时时有的变长以及期待的落空改变为让价、急售。果农让价、急售的心理也亦会倡导金融资产定价的并行，甚至也许造成清戈摇动行为。

2.2 节拍亡了-被惜售受到影响的产品

20/21产季果农惜售心理强于，陕南主农作物区果农抗价冷漠极为强硬，造成了商贾主要发自存销，储备去化相比之下来说持续增长。20/21产季在时令节前备销期、时令节前储备悉数分之一相比之下来说极差，与前年相比走销颇为减慢。唯一走销慢于20/21产季的19/20产季持续性较相同：大体上上的时令节备销期曾受新冠传染病造成了的停滞冲击，储备不易排泄。

范例3：历年来储备悉数分之一新形结构设计

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

惜售须要考虑到历史的多线程，2020产季的新果储备位处历年来最高位，储备冲击再继续加如泰山。

主要制成品棉花该产季粮食产需要量低，定价偏很低，对新产品楼市冲击十分相比之下来说，造成了2020产季的新果在2021年上半年的消费品持续性很低。而后半期惜售心理造成了2020产季的新果在美国市场上的交销速度快本就偏慢。再继续度金融资产的楼市就让如前文研究一般，商贾集中精力处理自有储备，极多于订购果农销，再继续度后半期惜售沉降的储备冲击带领金融资产定价飞泻而下。覆巢之中焉有完卵，金融资产的萎靡自然拖了掉期定价的后腿，使掉期定价的萎靡从时令节后一直持续。

2.3 大众传媒惜售心理造成了的困境

面向终上端美国市场的产品阶段之中，商贾时有的比如说也围绕着谁在在之中止惜售，让价交销一触即发。即使发挥作用向果农补销造成了的衰减，商贾订购效益大体上确定且大体上有利于。

商贾的惜售、挺价心理有时候坚持到时令前不曾受抹杀，因为还有短时时有就有努力，售价急跌效益的也许性就很低。时令后如果仍有大需要量储备，商人争相清戈，不易成型定价摇动，再继续度造成美国市场定价大大衰减。

因此，在消费品上端而今，受损失注定的前提下，位处囚徒困境之中的商贾谁都不想要不须受损失，再继续度不用在定价的雪亡之中受损失殆尽。

综上所述，无论是果农还是商贾，惜售至今已有的大众传媒有时候不会带入失败者，在新产品大体上供大于求的周围环境下全力走销才是上策。

范例4：果农陷于的惜售选取

数据戈无关联：前海建投掉期

范例5：商人陷于的惜售选取

数据戈无关联：前海建投掉期

3．阴森森雨蒙蒙，围绕沙尘暴防灾的单线楼市

2021年9下半年20日中午，宁夏榆林市、洛川东部曾受沙尘暴防灾。洛川县城周边、榆林市和延长的个别全区曾受冲击较再继续加，整个陕南都有零星沙尘暴，造成了了如此一来受损失。沙尘暴对于正位处摘袋期的新产品造成了再继续生损害，冲击数值毫无疑问强于。虽然沙尘暴构成的农作物九成地面积分之一较小，无法造成了大大持续快速增长，但本次曾灾民区域是唯生农作物区，新产品的入戈亲率低，唯生区曾受损，造成了向西北新产品材需要量一定高度滑落。

正因如此榆林市、洛川等唯生农作物区曾灾民，宁夏省于九下半年月初沙尘暴阴雨绵绵，罕有阳光，造成了新果下树前剪裁持续性很低，同时造成了摘袋下树预期偏慢。

这次沙尘暴防灾造成了美国市场对于2021产季新果材需要量的关切。聊城产果的果锈弊端较严再继续加，宁夏产果果外径较小等弊端竞相消逝在聚光灯下。基于2021产季唯果亲率偏很低、入戈为数将偏很低的逻辑学，新产品掉期踏入了高企的十字路口。

2021产季下树偏晚，美国市场好销配给偏紧，春节后注资楼市偏强。开秤定价相若意味著，商贾全力订购偏紧的好销，造成了好销定价即使如此，好销差销的定价分裂较严再继续加。以灵山美国市场80#纸袋一二级条红新产品为例，主流估值定价自10下半年8日2.85元/斤高企至3.2元/斤，增幅多达为12%。

霜降再继续一消逝抢销持续性，造成了金融资产定价坚挺，好销定价继续上浮。商贾全力炒销，大幅度倡导定价高企。金融资产美国市场的即使如此楼市为新产品选择权注入了极快涡轮引擎，倡导掉期定价短时间内单线，以新产品2201选择权为例，10下半年当下半年增幅高22%，数度上探8550的谷口。

这一高企楼市随着2021年11下半年初储备数据戈的列入而中止，在后半期种种持续快速增长、材需要量弊端的再继续加再继续加渲染下，2021年度新果储备显然大于美国市场的意味著。储备冲击低为掉期定价造成了了十分相比之下来说的单线冲击，将掉期楼市拖入横盘震荡。

4．惜售挑起，产销区有如

2021产季后半期商贾订购好销全力性强。2021产季新果材需要量不属于历年来最出色，其之中宁夏农作物区材需要量弊端极为严再继续加。因此，商贾竞相乘船聊城农作物区订购好销，商贾对于好销订购市场竞争十分十分激烈，消逝间歇订购规范的持续性，因此果农对好销的惜售心理被诱导。由于向西北农作物区商贾流失相比之下来说，果农主动入戈持续性较大。

随着聊城订购预期踏入前奏，一小商贾炒销全力，在聊城周边副农作物区订购转存至灵山等主农作物区。用于加工外销的之中小果估值较好，商贾订购全力。聊城果农曾受较极好估值楼市冲击，惜售心理大幅度维持，不想现价交销，该阶段聊城农作物区冷戈销曾受销主惜售心理冲击大体上无法定下买卖。

一小未曾来进行方案订购需要量的商贾回趋向西北农作物区订购。美国市场对宁夏农作物区很低价的离地销接曾受高度极好，利息稀缺，促进商贾全力传销美国市场，发销需要量较大。因此，大众传媒看好初期美国市场楼市，惜售心理大大提高。

在离地销悉数慢慢地减多于，美国市场销源趋向冷戈销的有规律之中，农作物区果农惜售心理罕有，报价罕有低。宁夏农作物区冷戈主要交销为商贾自存销，一小冷戈消逝拒绝商贾看销持续性。聊城农作物区冷戈曾受到果农惜售、抗价的冲击，交销曾严重影响严再继续加。农作物区惜售心理颇为渐增，对亦然楼市更大幅度低。

销区美国市场消费品楼市随着廉价离地销的售尽而趋于宽广，与农作物区渐增心理并不一定相反。且不须前写到的棉花等制成品也逐步纳斯达克。根据我的工业产品数据戈，梧州罐头原以好果初期定价在3.5-4.0元/斤，定价随着上需要量的来进行，滑落至2.5-3.3元/斤，与上一产季年末相比略弱。十分廉价的罐头原以对亦然新产品的消费品也许造成了十分相比之下来说的震撼。另外，为复活节节、元旦准备的欧美批次也大体上中止，订购效益极差，外销用销源估值需要量持续增长。

农作物区惜售、抗价罕有且强烈，显然努力2021年能一转多达两年服务业的良机。然而农作物区走销减慢，制成品的强烈震撼即将预见到。产销区有如的持续性，对2022年的新产品楼市造成了了一丝光景。2022年的楼市将围绕着消费品上端一触即发，储备去化持续性是比如说的再继续加点。

二、供需弊端详述

2021产季新产品的主要制成品棉花类可食用与2020产季一样需要量大价廉，而新产品自身粮食产需要量或储备未能曾消逝2018产季的大大持续快速增长。巨观角度看上，传染病依旧肆虐，居民消费品潜能较2020产季未能曾有相比之下来说的增强，一小外销批次曾受传染病冲击债权人。因此，新产品的消费品并不一定会赢取材的更有，而储备冲击虽较2020产季减轻不多于，但仍相比之下来说发挥作用。2021产季消费品上端造成了的去戈速度快将是看出2020产季后半段惨淡楼市亦会否再继续加复的主要测试方法。

1．供大于求渐进不变，消费品不易腾飞

1.1 冲动看待沙尘暴持续快速增长逻辑学

美国市场有时候坚定支持严寒沙尘暴造成了持续快速增长的逻辑学，然而确实上，严寒沙尘暴并不一定会保证造成新产品粮食产需要量的滑落。

以20/21产季为例，一小不太可能踏入坐果期的农作物区遭曾受热浪洪水泛滥，我们数度并不一定认为陕南唯生农作物区遭曾受严再继续加冻害，持续快速增长恐难完胜。大幅度造成了东南部农作物区多达30%以及各省市大体上粮食产需要量多达10%的减多于。确实的粮食产需要量却胜于反增，该产季的粮食产需要量翻倍了2015年以来的最高值4406.61万吨，较19/20产季增大了多达3.9%。

同时我们也须要拒绝遵从2018年的大大持续快速增长的确是源自于庆阳、宁夏东部新产品在谷雨遭曾受的大九成地面积冻害。

因此，当我们观察到农作物区消逝冻害等严寒沙尘暴时，须要十分坚毅地去研究现今农作物区新果大不相同情况下，曾灾民恶果，冻害构成区域内等数据，而不是简单粗暴地坚称农作物区曾灾民，本产季必将持续快速增长的。

范例6：历年来之华南地区新产品粮食产需要量（万吨）

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺(300033)iFinD，前海建投掉期

1.2 配给旺盛持续性不易胜过

粮食产需要量与农作物九成地面积和单产排列成正无关。农作物九成地面积各个方面：

大体上上农作物区的聊城、山西、河北、邓州、辽宁上海东部的农作物九成地面积在历年来大体上有利于。

对于新兴农作物区的宁夏、庆阳两省，农作物九成地面积一直上排列成单线渐进，农作物构件的唯化调整将同时来进行。很常规火力发电逐步退出，得越来得越多农作物园趋向现代化农作物，相比较农作物效亲率将赢取增强。我们并不一定认为在可见的未曾来底下，新兴农作物区的粮食产需要量将保持相反有利于，产果材需要量将逐步攀升。

新疆、成都、云南作为自然状况适宜的前瞻性农作物区，农作物九成地面积历年来有较相比之下来说的攀升。但由于基数较小，对于各省市农作物九成地面积总需要量冲击较小。另外，这些沿海东部曾受地域限制等考量冲击，确实可农作物九成地面积受限制，限制了限额。

因此，我们比方说并不一定认为各省市农作物九成地面积总需要量与上一产季相差无几，在可见的未曾来内攀升幅度受限制。

范例7：之华南地区新产品农作物九成地面积（千公顷）

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺iFinD，前海建投掉期

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺iFinD，前海建投掉期

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺iFinD，前海建投掉期

从单产来看，随着技术的更有和果园罗汉松构件的不停唯化，单产在可见的未曾来底下将维持低增长速度。

聊城东部仍是主要农作物区之中新产品单产最高的沿海东部，且单产仍维持有利于快速增长。然而，曾受限于乔木农作物为主的周围环境，聊城农作物区大体上粮食产需要量快速增长前瞻性相比之下受限制。而对于庆阳、宁夏等新兴农作物区沿海东部，当地大力开展矮于小密植技术与配套的畜牧业工业化目的的推广，一各个方面本身管理总体增强，另一各个方面后发唯势看出，未曾来将逐步相多达聊城东部的单产总体。

考虑到到农作物九成地面积企稳，单产总体的有利于蓬勃发展，未曾来的几年内，相比较新产品配给将始终保持相反旺盛情况下。

范例8：历年来主农作物区单产（万吨/千公顷）

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺iFinD，前海建投掉期

1.3 储备构件相比较有利于

本产季储备最很低点较20/21产季有较大大度减多于，降幅多达为20%。在我们假定粮食产需要量与20/21产季相多达的前提下，戈产比多达为20%。本产季戈产比虽然较历年来最很低点不大减多于，仍相比之下来说大于历年来持续快速增长最严再继续加的18/19产季。

储备为数的减多于一各个方面是因为本产季各农作物区罕有曾受沙尘暴的负面冲击，造成了了果外径偏小、果锈偏多等材需要量弊端，使新果材需要量不属于历年来最出色。因此，没人入戈的好果相比之下较大于。另一各个方面，美国市场对于通用性低的中转需要极好，其之中庆阳农作物区高材需要量新果与宁夏的很低价离地销特别是在曾广为人知。极好的利息促使了农作物区大众传媒选取传销美国市场而非入戈。

范例9：历年来粮食产需要量与储备持续性（万吨）

数据戈无关联：国家所统计局，同花顺iFinD，前海建投掉期

储备构件各个方面，2021产季储备构件与2020产季保持相反并不一定相同，聊城九成比略减，宁夏与其他农作物区略增。考虑到到宁夏唯生农作物区曾受沙尘暴冲击，对唯果亲率负面冲击较大，我们并不一定认为宁夏储备九成比胜于反增是因为果农罕有惜售，不想接曾受商贾压价订购，自行入戈的持续性较大。

范例10：历年来新产品储备构件（万吨）

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

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2．逃不出的德西尼乌斯环，本年储备亦会否旋即压住金融资产

本产季储备虽较20/21产季不大减多于，但大于美国市场后半期意味著。农作物区对好销惜售心理与20/21产季相似，十分罕有，也许旋即受到影响产品节拍。储备冲击也许在踏入2022年后变换为较大的产品冲击，造成了2021上半年的中下阶层楼市再继续加演。

2.1 2021产季储备详述

美国市场数度意味著2021产季农作物区曾受沙尘暴防灾而持续快速增长严再继续加，但11下半年初的储备数据戈假定了各省市储备881.25万吨的结果。2021产季初始各省市储备相比之下来说大于持续快速增长最严再继续加的18/19产季年末储备570.28万吨，与17/18产季年末储备957.99万吨颇为相多达。美国市场对于严再继续加持续快速增长的意味著落空了，不须前即使如此的高企渐进送达高储备的威吓，掉期楼市踏入横盘震荡。

2021产季储备最很低点911.03万吨于2021年11下半年11日翻倍，比方说距离远大于历年来持续快速增长最严再继续加的18/19产季储备最很低点604.96万吨，最相多达17/18产季储备最很低点971.12万吨。因此，本产季储备为数最相多达17/18产季。

范例11：历年来新产品储备去化政治形势（万吨）

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

2.2 本产季储备特性

2021产季入戈预期除庆阳农作物区曾受传染病冲击，大体上较快。2021产季驶出储备最很低点为11下半年11日，相比之下来说迟至17/18产季的12下半年7日，多达早了4周。2021产季翻倍储备最很低点月份东北方时令节与时令节等决定性路由的短时时有较17/18产季得越来得越长。

范例12：储备最很低点与东北方产品决定性路由心率

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

但另一各个方面，农作物区大众传媒惜售心理强，罕有看好初期楼市，特别是在称道好销。果农入戈多，抗价心理强于，使商贾以得越来得越谨慎的冷漠订购果农销。截至2021年12下半年之中下半年份，美国市场走销速度快相比之下宽广，且冷戈发往美国市场的多为商贾自存的很低价销，产销区有如。

2.3 储备冲击对金融资产定价的冲击

以20/21产季与17/18产季为比较取向，二者的储备悉数分之一在时令节前后与时令节前后均有着相比之下来说差异。其可能是20/21产季罕有的惜售心理拖慢了走销节拍。而储备悉数分之一看出了现阶段的储备冲击。我们并不一定认为储备悉数分之一在时令前后的相比之下来说差异造成了了金融资产定价在时令前后的新形结构设计分裂。

范例13：储备悉数分之一新形结构设计

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

范例14：金融资产定价新形结构设计

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惜售心理在巨观消费品周围环境很低时也许造成定价短时间内衰减。大于意味著的储备带入2021年11下半年之中下半年份威吓云气的主要利空考量，而农作物区惜售心理渐增带入多达期定价的之上。而踏入2022年，储备冲击则是朝天的道经克底下斯之剑，一旦摇动，造成了商贾摇动交销，将再继续加演2021年上半年的摇动结构设计交销楼市，拖动掉期定价大大并行。

2.4 储备去化的预见

新产品储备冲击去化的两大顶峰就让是时令节消费品期和春季消费品季。而时令节消费品期的储备冲击新形结构设计将是最如此一来预见去年楼市是否亦会亡盘的测试方法。如何界定储备冲击去化？我们须要研究储备去化速度快在什么持续性下能够之上起云气，什么时候又是摇动的道经克底下斯之剑。

范例15：新产品储备去化政治形势预见（万吨）

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

我们设置一般而言假定的去戈举例：举例A：以储备数据戈颇为相多达的17/18产季去戈速度快计算出来；举例B：以比方说惜售心理强于的20/21产季去戈速度快计算出来；举例C：以历年来多于于去戈速度快计算出来。为了解决不同储备总体下，去戈速度快不相反的弊端，我们以去戈需要量九成储备最很低点分之一来计算出来确实的去戈速度快。

本产季持续性十分相同：虽然举例A的储备数据戈与本产季颇为相多达，但是由于本产季惜售心理颇为罕有，其之中对好销惜售特别是在强烈。较难似乎现今大众传媒罕有挺价、抗价的冷漠能短时间内改变。因此，我们并不一定认为举例A这一平庸的去戈速度快暴发的也许性相比之下较很低。

举例B代表人的20/21产季的惜售心理颇为强烈，严再继续加拖慢产品节拍。再继续度造成了确实的储备去化速度快慢于我们在2020年新产品研究年报《弱水三千，一瓢就够》之中预见的最出色举例。对于本产季，我们预见确实去戈举例将有较大也许介于举例B与举例C之中时有，在严再继续加惜售持续性尽全力戈速度快也许相多达甚至慢于举例B。

范例16：新产品储备去化速度快预见（万吨）

数据戈无关联：卓创电脑系统，前海建投掉期

3．新产品需要构件

3.1 新产品进外销概况

我国新产品外销目的地以周边国家所为主，外销美国市场仍集之中于很低上端的东南亚美国市场。我国新产品外销的一年四季性强于，外销顶峰集之中在每年的一季度和四季度。

新冠传染病消逝有规律，对进外销造成了强于的连续性。一各个方面，各国加强管控，进外销曾受震撼，交通运输和交通运输款项高企，已消逝一小买卖商债权人之中止中转的举例。新冠传染病对于储藏链的冲击短时间无法消退，对外销有较深刻影响的冲击。

另一各个方面，传染病快速增长了东南亚消费品者需要。根据我的工业产品网电视新闻，宿雾消费品者在传染病期时有购买可食用解热并摄入水分，欠缺当地生鲜电商平台短时间内蓬勃发展，缺多于了得越来得越多交通设施。另外，进外销新产品、橙子等可食用较宿雾本地可食用拥有定价唯势，造成了了宿雾进外销可食用骤减。由于储藏链好转，宿雾进外销商偏好于从邻多达国家所进外销可食用，2020年之华南地区对宿雾可食用外销大增80%。

因此我们预见21/22产季新产品大体上外销需要量与20/21产季相多达。

进外销各个方面，历年来由于欧美国家新产品粮食产需要量有利于高企，本产季的新产品进外销需要量不易较20/21产季有材的更有。

范例17：历年来新产品当下半年外销需要量（万吨）

数据戈无关联：总署，同花顺iFinD，前海建投掉期

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3.2 制成品-棉花类可食用震撼依旧

由于2021产季各农作物区沙尘暴相比较适宜棉花繁殖，农作物九成地面积大体上排列成快速增长良机，2021产季棉花类可食用的粮食产需要量将较2020产季小幅增产。

另外，不易剥皮、得越来得越曾受消费品者喜欢的棉花新品种的农作物九成地面积快速增长大幅度，其之中，沃核桃由于最曾受美国市场欢迎，农作物九成地面积快速增长有持续的渐进。而不较难交通运输保存，或美国市场销售额很低的新品种的农作物九成地面积快速增长慢慢地持续增长，为得越来得越曾广为人知的新品种让路，大幅度大大提高了棉花类可食用的生产力。

2021产季棉花新果开秤定价大略与2020产季相反，比方说不属于需要量大价廉的楼市，大体上偏弱运行。2021产季沃核桃纳斯达克短时时有提前中止，预计和罐头原以比方说在12下半年之月份大需要量纳斯达克。我们预见罐头原以、沃核桃等棉花类可食用在2021产季的12下半年至2022年5下半年的漫长消费品区时有内，将对新产品有强于的比如说，对新产品消费品楼市有较大震撼。

范例18：2021梧州棉花类可食用定价（元/斤）

数据戈无关联：MySteel 我的工业产品网，前海建投掉期

三、新产品掉期买卖设想和意图

1．定价之行政机关衰减区域内

【21/22产季选择权】7500-10000

【22/23产季选择权】5000-8300（假定未曾暴发严寒沙尘暴，下树前）

2．多达下半年选择权操控设想及意图

多达下半年选择权以2205为代表人，我们并不一定认为大体上渐进向下。关切时令节前后、时令节等决定性路由的储备悉数分之一和金融资产定价。

虽然我们并不一定认为再继续度确实的储备去化速度快相多达平庸17/18产季的也许性较很低，但并非不也许。由于人工及运费较很低，商贾提前中止在12下半年初就让开始为复活节、元旦等庆典备销，冷戈交销加快的短时时有过早，且商贾方案备销需要量增大较相比之下来说。这一持续性大大提高了大体上上消费品长假期时有去戈持续性极好的也许性。

若1下半年底各省市储备数据戈位处举例A和举例C之中时有，我们并不一定认为本产季销区美国市场初冬庆典订购备销期时有的消费品持续性大体上十分极好，不属于历年来低总体。储备去化的大幅度看出了果农和商贾对于不再继续惜售，大大提高走销节拍定下了相反。

此外，储备数据戈得越相多达举例A（1下半年底各省市储备多达650万吨），我们并不一定认为惜售心理消逝得越相比之下来说，春季消费品期楼市乐观的也许性得低。本产季消费品需要源源不绝，走销节拍快，储备短时间内去化，储备冲击将从利空考量转为展现极好消费品的之上考量。我们并不一定认为此类持续性下可以提前中止逢很低布置，跨期掉期意图举荐多多达空距离远的对冲掉期意图。

另一各个方面，若储备数据戈位处举例B和举例C之中时有，则本产季销区美国市场初冬庆典订购备销期时有储备去化速度快十分减慢。大众传媒仍罕有抱持惜售心理，产品节拍曾受受到影响，初期储备极差将造成了得越来得低产品冲击。

若储备数据戈得越相多达举例B（1下半年底各省市储备多达790万吨），我们并不一定认为春季消费品期楼市萧条的也许性得越来得低。同时，须要注意商贾心理的改变，商贾之中止挺价、惜售时将造就一轮并行楼市。产品冲击若在时令节前后仍大幅提高，将造成了相似20/21产季的金融资产定价山洪暴发。另外，本产季果农销较大，且果农现今惜售心理强于，金融资产美国市场衰减也许大于前年。我们并不一定认为此类持续性下可以提前中止逢高布置，跨期掉期意图举荐空多达多距离远的穆迪掉期意图。

若储备数据戈贴多达历年来多于于去戈速度快举例C（1下半年底各省市储备多达730万吨），我们并不一定认为储备冲击不属于历年来多于于总体。不高不很低的储备总体较难如此一来作为分歧的大体上，须要关切如大雪沙尘暴冲击交销等额外考量。单边意图建议以观望为主，等待得越来得越大幅度故事消逝。

3．距离远下半年选择权操控设想及意图

距离远下半年选择权以2210为代表人，由于现今不够新季新产品的繁殖数据，没有具体高成本的操控依据。然而根据现今供大于求的渐进不易胜过，以及新季农作物区不消逝极上端沙尘暴的鸭子事件真相的假定下，新季新产品的供需关连应该比本产季得越来得越加间歇。

本产季唯生农作物区遭曾受沙尘暴防灾等事件真相一旦暴发，一直不够故事曝光的款项很有也许一拥而入，倡导即使如此楼市。正如前文详述的，我们须要坚毅看待严寒沙尘暴对再继续度粮食产需要量或入戈为数的冲击。一各个方面，我们须要拒绝遵从，2018年4下半年初在东南部各农作物区消逝的严再继续加冻害的确造成了了新产品的严再继续加持续快速增长，并引爆了当年掉期选择权的即使如此高企楼市。另一各个方面，多达两年对于严寒沙尘暴持续快速增长的曝光再继续度未能曾付给在再继续度粮食产需要量和储备为数上。

范例19：新产品繁殖心率

数据戈无关联：前海建投掉期

2022年短时时有上早期暴发的潜在严寒沙尘暴是倒春寒，倒春寒一般暴发在3下半年月初到4下半年下半年份，而新产品谷雨一般集之中在4下半年之月份，有时候没有交集。然而2018年的倒春寒之所以冲击特别是在深刻影响，一是由于该年2下半年湿度相比之下来说极差，暖春造成了了繁殖期提前中止。二是因为倒春寒暴发的短时时有恰巧匹配了谷雨。因此，我们须要关切是否消逝繁殖期提前中止的不须兆，若消逝繁殖期提前中止的不须兆，我们须要紧密关切农作物区沙尘暴是否消逝急剧升温。

其次，我们须要关切严寒沙尘暴构成的广度，广度得越大，持续快速增长意味著自然得越强。即使2021产季9下半年暴发的严再继续加沙尘暴防灾，然而由于构成区域内集之中在洛川、延安东部，两东部粮食产需要量九成各省市比再继续加不超过11%，确实冲击较小。再继续度也造成了了2021产季确实入戈为数未能曾如后半期美国市场意味著般大大减多于。

综上所述，我们须要坚毅看待严寒沙尘暴与持续快速增长意味著造成的即使如此楼市，一各个方面我们可以通过一直跟踪尽也许过早布置，另一各个方面也须要意识到这一即使如此楼市若要一直维持则建议够大大的冲击。

距离远下半年选择权连续性强于，现今基于供需间歇的假定，我们建议逢高布置，关切农作物区沙尘暴持续性，终上端美国市场消费品持续性。而看空距离远下半年选择权的风险点都有：倒春寒为代表人的严寒沙尘暴倡导的持续快速增长曝光，2021产季金融资产消费品极好造成对2022产季的极好意味著，传染病对外销等需要各个方面造成了的连续性。

前海建投掉期 魏鑫